■出售外链〓提升排名┿【QQ:1012189958】 车辆保险 交强险 二手车 广州二手车 网站建设 app开发 网站制作 一号站 捕鱼游戏 澳门百家乐 万达平台 1号站平台 1号站平台 1号站平台 1号站 1号站 一号站/a> 拉菲2 拉菲2 拉菲2 万达平台 万达娱乐 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达娱乐 东森平台 东森平台 东森娱乐 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 金沙棋牌 捕鱼技巧 捕鱼技巧 捕鱼技巧 美高梅网址 牛牛 捕鱼 新葡京官网 真人百家乐 美高梅官网 美高梅官网 美高梅官网 新葡京官网 金沙网址 澳门美高梅官网 必赢彩票网 葡京赌场 葡京赌场 澳门新葡京 澳门新葡京 大发888 大发888 大发888 大发888 大发888 必赢国际 巴黎人娱乐城 博狗 澳门永利赌场 永利棋牌 永利棋牌 澳门新濠天地官网 澳门新濠天地官网 金蟾捕鱼 真钱牛牛 澳门新濠天地 捕鱼平台 捕鱼平台 365bet官网 真钱斗地主游戏 网上真钱扎金花 山西快乐十分 线上赌博平台 基金开户 帮考网 草根站长 拉菲娱乐 澳门百家乐 澳门百家乐 网贷帮 广州交通 球探比分 凤凰平台 澳门网上赌博 电玩box 港股 港股 A股行情 黄金价格 外汇开户 域名 金蟾捕鱼 1号站平台 888真人开户 888真人平台 一号站 pc蛋蛋信誉群 一号站 娱乐平台 拉菲娱乐平台 皇冠比分 新葡京 皇冠娱乐网 bt365娱乐官网 亿万先生 吉祥坊wellbet ca88亚洲城 千亿国际 龙8国际 亚虎国际 188bet ca88亚洲城 皇冠体育平台 现金娱乐平台 新葡京娱乐场 真钱21点 真钱21点 真钱牛牛 湖北11选5 真钱捕鱼 优德娱乐 申博 二八杠 最新全讯网 百家乐开户网 百家乐开户网 百家乐开户网 百家乐开户网 免费注册送彩金 博狗注册 皇冠备用 外围赌球 新2网址 888真人网址 澳门金沙 网上牌九 明升88 皇冠开户网 金鹰娱乐 现金炸金花 娱乐天地 娱乐天地 葡京酒店 真钱棋牌 体育开户 e世博官方网站 威尼斯人开户 澳门黄金城 澳门赌球 澳门游戏 真钱牛牛 二八杠玩法 二八杠技术 e世博注册 香港赌场 斗牛技巧 皇冠赌场线上娱乐 金沙娱乐 新葡京娱乐场 乐虎国际娱乐 棋牌 杏彩 澳门威尼斯人 澳门美高梅 伟德亚洲 bet365体育投注 威尼斯人 凤凰娱乐 凤凰娱乐 万达娱乐 拉菲娱乐 万达娱乐 万达娱乐 杏彩平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 葡京 时时彩 即时比分 即时比分 365体育投注 江苏快三 比分 比分 澳门巴黎人 赌博 街机游戏 足彩网 腾讯分分彩 排列3 澳门金沙 美高梅 赌博网 天下足球网 365备用网址 捕鱼达人3 赌博网 赌博网 大发体育 1956 东森娱乐 大发888赌场 大发888赌场 bbin bbin bbin 捕鱼达人2 凤凰娱乐 现金网 金沙娱乐 澳门百家乐 澳门百家乐 bbin 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 幸运7 万达娱乐 拉菲娱乐 江苏快三 1号站平台 葡京 金沙 凤凰娱乐 万达平台 新葡京 澳门金沙 电子游戏 新葡京 银河 电子游戏 杏彩娱乐 万达平台 BBIN 金蟾捕鱼 新葡京 杏彩网 蒙特卡罗 万达娱乐平台 澳门金沙 申博 申博 翡翠娱乐 赌博 娱乐天地 银河 老虎机 新濠天地 凤凰娱乐 娱乐天地 我爱旅游 万达娱乐 凤凰娱乐 电子游戏 我爱旅游 我爱旅游 我爱旅游 万达娱乐 1号站 畅博娱乐 万达娱乐 万达娱乐 万达娱乐

重仓股闪崩基金受伤:投研能力遭质疑 三策略应(2)

来源:网络整理 | 2017-07-18 09:16

该基金经理称,“有很多公司的问题是比较明显的,也不能说是造假,可能就是一种商业风险,比如单一大客户,一些很不透明的商业模式,这在投资过程中就是显然的存在风险,一定要全盘考虑。在投资过程中,却有很多人会忽视风险,时间长了变成一种常态,但这种风险最终是要暴露出来的,现在创业板很多问题都是过去积累下来的,但是这样的暴露之后可能市场会更好。”

基金经理:选股要杜绝路径依赖

近期正是半年报业绩预告的重点时段,业绩不达预期导致“闪崩股”频现,商业模式遭质疑导致市场“黑天鹅”不断,为了加强对个股的研究,防止潜在的市场风险,多家公募基金公司已经加强投研对重点个股的基本面的深入研究,分散持股,打造公募组合投资优势,踩雷“闪崩股”后优化后市操作等策略来应对重仓个股“闪崩”对基金的影响。

强化基本面研究

强化基本面深化研究和密切跟踪调研是公募应对重仓股“闪崩”的重要手段。

北京上述银行系公募权益类基金经理认为,从风险控制上而言,一是以业绩优先,加强对业绩的识别能力,要求在上市公司财务要素上要过硬,对公司的关联交易、现金流、毛利率等都会做出仔细的梳理和筛选,对财务要求更趋严格;二是调研要做细,部分研究员的风险偏好比较高,“听故事”可以,但要验证故事真实性,对上下游、同行业、客户等调研工作都要做细;三是避免对赚钱股票的“路径依赖”,要随着基本面的变化而进行调仓。

对于公司重仓的股票,该基金经理称,公司重仓持有的股票要定期跟踪,把研究做细;持股收缩,把更多精力放在个股的深度研究上;对核心股票库要及时跟踪基本面变化,深入研究,做定期报告,日常事件点评报告等,督促研究员把工作做细。

然而,该基金经理也坦言,从业绩判断看,完全躲避“闪崩股”比较难,主要是管理好盈利预期,并在个人预测与市场预期之间寻求平衡。比如公司预期达到30%,业绩出来也是30%,就达到了投资预期。如果是低于预期,可能股价会下跌。二是做好研究,核心股票的业绩公布之前,要在平时调研中就能提前发现一些端倪,这要靠财务分析和实地调研做得更细致。

北京上述中型公募权益类基金经理也表示,他们一是偏向价值研究方向,二是偏深度研究。对公司进行深入分析,了解未来的成长性、市场空间,包括行业竞争地位、壁垒优势等,有了比较全面的了解之后,自然对公司的投资价值有了清晰的认识。

该基金经理介绍,他们公司对于核心股票首先要求有深度报告,其次经过投委会、基金经理多次讨论,获得多数人通过,才能进入核心股票池。正常的跟踪维护中,一旦发生行业、公司或竞争对手的相关事件,研究员必须及时给出研究报告;日常即使没有发生任何事件,也需要有定期的跟踪报告,了解跟踪的相关情况。

沪上上述小型基金公司基金经理则坦言,防范机制各公司都有,但股票市场的特点就是具有风险,即便是蓝筹股也无法保证没有任何风险。为了防范重仓股“闪崩”风险,还是要坚持自下而上选股的逻辑,寻找一些有业绩支撑,有确定未来的股票。

警惕抱团取暖的风险

另外,对市场诟病的持股集中度过高的问题,也引发公募基金的重视。

北京上述中型公募权益类基金经理表示,他们公司旗下基金的持仓比较分散,投资理念也是讲究分散风险,包括股票池的分级管理制度,最高的核心池股票单只产品持仓不允许超过8%等,都是对这方面的一些规范。

华南上述权益类基金经理也认为,最核心一点是怎么来考虑风险,持股集中就是一种风险。

该基金经理称,“基金法规已经有很多办法了,包括单只基金‘双十’,流通股限制等。需要考虑的,一是在研究公司的过程中,是不是除了价值以外,能够充分考虑到潜在风险?怎样控制住风险?二是按照法规来控制流动性。 如果不幸踩雷“闪崩股”,公募基金经理该如何应对?

北京上述银行系基金经理认为,主要分三种情况:一是看主题事件会否影响到全年业绩,应对事件对业绩的判断加以对比,如果事件不影响全年业绩目标,会选择继续持有,不会因为一时的涨跌而做操作;二是市场反应过度,发生了绩优股的超跌,若基本面没有恶化很严重,就会继续加仓;三是如果季报出问题了,或者投资逻辑发生了根本变化,无法实现原来的业绩预期,就会择机卖出。