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创业板暴跌背后:明星公司黯然失色 遇“成长的

来源:网络整理 | 2017-07-18 09:26

今日,创业板指暴跌5.11%,创2015年2月以来新低。而本文通过梳理几家创业板“明星公司”近年来的发展情况,试图还原这场暴跌的本质……

创业板诞生七年有余,上市公司总数达到657家,已成为创业创新型企业的聚集地,也诞生了一批保持高速增长势头的上市公司,股价也随业绩飙升,跑出不少“十倍股”。

然而,不少明星公司近期披露的半年报业绩预告却让投资者大跌眼镜,业绩大幅下滑,高增长光环不再。更有甚者,一些曾经光芒耀眼的公司近期深陷舆论漩涡,质疑之声接连不断。

近三成创业板公司净利下滑

2017年上半年,近三成创业板公司业绩预计下滑。据wind数据,其中37家预减,11家续亏,23家首亏,104家略减,2家不确定,8家续盈。

29家创业板公司上半年净利降幅超过100%。从亏损幅度来看,易成新能降幅最大,预计今年上半年亏损2.22亿至2.27亿元,上年同期盈利182.64万元。预降原因包括:期内行业内游硅片切割厂商加快转化为金刚线切割方式,致相关业务量价齐跌,公司对相关业务进行整合和关停,计提固定资产减值准备、存货跌价准备;新产线产能暂未全部释放。易成新能业绩预告发布次日股价即跌停,此后更是连续重挫。

从亏损金额来看,乐视网亏损金额最大,受乐视体系资金流动性紧张的影响,公司预计今年上半年亏损6.37亿至6.42亿元,其上年同期盈利2.84亿元。此外,乐视网广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大下滑;公司二季度未对外进行版权分销业务,另资产减值损失计提约2.3亿元。

除乐视网外,还有多家创业板权重股业绩受挫,拖累板块整体表现。创业板第一大权重股温氏股份预计上半年盈利16亿元至19亿元,同比下降逾七成。公司业绩下滑一方面受到行业周期影响,另一方面系去年同期净利基数较大,公司2016年上半年盈利72.27亿元。

此外,网宿科技、掌趣科技、东方财富、同花顺等权重股今年中报业绩也预计出现不同程度的下滑。

1乐视网:盲目扩张

提起创业板明星公司,总绕不开乐视网。过去几年,这家上市公司在创始人贾跃亭掌舵下,在争议声中抢占了各家媒体头条。

就上市公司本身而言,乐视网股价自上市以来曾创下30倍的最高涨幅,在2016年之前,营业收入年复合增长率高达111%,净利润复合增长率也达到53%。

“一边是突飞猛进的战略与业绩,一边是日益凸显的资金与组织压力。”贾跃亭在去年末的一封公开信如此描述乐视,也预示着乐视体系内部已经出现问题。此后,围绕乐视的负面消息接连不断。

乐视网7月14日露2017年上半年业绩预告,预计上半年亏损6.37亿元到6.42亿元,而去年同期则盈利2.84亿元。同时,乐视网还对2016年的年报进行更正,对其中涉及到的关联交易方进行披露。

对于上半年业绩亏损原因,乐视网在公告中称,由于公司所处行业特点,当期的版权摊销、CDN 以及人力成本等营业成本并未下降,但由于受到乐视体系资金流动性紧张的影响,加之公司品牌受到一定冲击,随之客户粘性出现波动,公司的广告收入、终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑;为了坚持精品内容的独播策略,公司在二季度未对外进行版权分销业务,导致版权分销收入同期也大幅下滑。

至于“乐视体系资金流动性紧张”的原因,贾跃亭此前在内部公开信中已经承认,乐视体系“蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张同时,全球化战线一下子拉得过长”。

雪上加霜的是,乐视网上半年资产减值损失计提规模较大约为2.3 亿元,其中无形资产版权减值准备1.30 亿元、存货跌价准备0.02 亿元、应收账款坏账准备0.98亿元。

乐视网表示,目前公司已着手积极调整,大幅度压缩各项成本,并持续对主营业务进行恢复,保持公司经营层面的核心竞争力,以保障公司各项业务回归正轨,平稳发展。

2网宿科技:竞争加剧

得益于国内过去近十年的互联网高速发展,网宿科技上市7年来收入复合增长率达43%,净利润复合增长率达到56%。

作为首批28家创业板公司之一,网宿科技主营业务是向客户提供全球范围内的内容分发与加速(CDN)服务、互联网数据中心(IDC)服务及云服务整体解决方案,是A股唯一从事互联网加速服务的上市公司。

2016年,网宿科技实现营业收入44.47亿元,比上年同期增长51.67%,净利润12.50亿元,比上年同期增长50.41%。网宿科技称,公司业绩持续保持快速增长的两大驱动因素:互联网黄金时代仍在继续,“互联网+”推动产业互联网发展;以及公司紧跟互联网发展浪潮,业务量保持高速增长。

正因为网宿科技过去几年业绩靓丽,公司股票受到了众多明星基金青睐,去年年初还得比尔盖茨基金的增持。